CCD(전환사채 펀드 - 9.41%)

오늘은 CCD(Calamos Dynamic Convertible and Income)를 소개합니다.

모닝스타에서 무려 4개의 별을 줬습니다.

 

1. 개요

CCD는 전환사채와 고수익 채권에 투자하는 상품입니다.

전환사채는 기업이 돈을 모으기 위해 발생하는 채권으로 추후 주식으로 바꿀 수 있다는 점이 특징입니다.

다만 주식시장의 리스크, 전환사채를 발행하는 기업의 신용 등을 고려해야만 하는 전문성을 띤 분야라고 볼 수 있습니다.

 

 

피어그룹과 비교해 볼까요?

펀드의 보수는 1.8% 절대적으로도 피어그룹과 비교해서도 비싼 편에 속합니다.

펀드 규모도 절대적으로 작은 편이네요.

 

대부분을 유틸리티에 투자하고 있는 것으로 보아 매우 안정적으로 펀드가 운영될 것 같네요.

어찌보면 UTG와 포지션이 비슷해 보이는데요

최근 부채가 점점 많아지고 있는 시장상황을 고려하면 부채의 한 형태인 전환사채가 주식보다는 오히려 고수익을 얻을 수 있을 것도 같습니다.

만약 둘중에 하나만 투자하라고 한다면 CCD가 나아 보이네요.

2. 배당현황

현시점 배당수익률은 9.41% 정도고요

배당 추이를 보면 21년에 배당금을 0.03달러 정도 증액했습니다.

ROC가 가끔 발생하고 있는 점은 마이너스 요인입니다.

3. 역사성

아까 같이 언급했었던 UTG와 비교해 보면 연평균 수익률은 5%p앞선 모습입니다.20년 코로나 팬데믹 이후 두 주식의 성과가 크게 갈렸습니다.UTG는 주가를 회복하지 못했고 CCD는 크게 반등한 이후 소폭 조정을 받는 모습입니다.CCD는 아마 그전에 싼 값에 받았던 전환사채들의 평가액이 크게 올라서 그러지 않았을까? 생각되네요CCD의 퍼포먼스는 SPY와 비교해서는 소폭 낮은 모습이네요.

4. 운용현황 : 찾기가 힘드네요

 

5.  내부자 거래

 

지난 23년에 CCO가 500주를 팔았네요

그리고 같은 회사의 CHY와 CHI를 샀습니다.

아마도 이익을 실현한 것 같은데요?

성과를 볼까요?

오 수익이 꽤 났을 것으로 보입니다.

고점매도 저점매수를 제대로 이행했습니다.

나중에 CHY-I도 같이 분석해 보겠습니다.

 

6.  평가

이 펀드는 순자산가치와 괴리가 적은 편입니다.

그런데 최근 들어서는 약간 고평가 돼있네요

진짜로 시장이 바뀐 걸까요?

7.  결론

CCD는 유틸리티회사의 전환사채에 투자해서 고수익을 추구합니다.

ROC는 가끔 발생했지만 주가의 퍼포먼스는 좋은 편입니다.

모닝스타에서도 별점을 4개나 주어서 크게 믿음이 가네요.

다만 현재 약간 고평가 되어 있기 때문에, 조금 기다려도 나쁘지 않을 것 같습니다.

투자대상으로 편입입니다.

 

이로써 투자대상은 CSWC, GOF, CII, BST, UTG, CCD로 6종목입니다.